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应对人民币贬值有什么方法? 我们应该去出借美元吗?

发布时间:2016-12-05 10:21:57   来源:钱香

 

 继去年股市、今年上半年房产后,下半年的人民币贬值和美元出借,在朋友圈里成为了一个全民性的出借话题。对此,钱香小编收到了来自频道后台的很多留言,朋友也私下来咨询钱香小编关于这个问题的看法。


  其中,有的人可出借资产十万,有的百万,也有的千万甚至上亿,他们都在问一个问题:我该去出借美元吗?怎么做呢?


  大家之所以对这个问题这么关心,一方面是大家担心人民币还会继续贬值,另一方面是各类高收益的美元出借广告也见诸媒体,营造了一种“越早出借美元资产越好”的语境。


  比如近小编在朋友圈看到一则非常有趣的故事,这则故事来自一位任职于移民出借机构朋友的转发:


  05年人民币比美元汇率是8.2:1,有位美国人拿100万美元来到中国出借,换成了820万人民币。他用620万在上海买了几套房子,剩下的200万+房租用于消费。


  去年房价涨了2倍,达到1860万。他把房子一卖,按照去年6.2:1的汇率,换成了300万美元回老家去了。10年时间,不仅生活逍遥快乐,吃喝玩乐样样不落下,而且100万美元变成了300万,堪称人生大赢家。


  末了,这位朋友评论:


  现在,这种好事该轮到中国人了。


  注:这是否确有其事难以考证,小编觉得说不定这是个段子,但其中的逻辑是有道理的。


  仔细分析这个故事,美国朋友其实做对了三件事:


  他将自己的钱换成了一个正在升值的货币。


  他出借了以该货币计价、并且在10年中大幅增值的资产。


  他长期持有资产,吃透红利之后再卖出资产,换回了货币。


  相对于1和2,3其实是更重要的决策。


  这些年中国房产的出借回报率要远远高于美国的任何大类资产,所以他的选择显得特别明智。但这位美国老兄如果当初不是买房子,而是买了07年的中石油,说不定现在还套在里面,连本钱都捞不回来。


  换言之,他做了一笔好出借的前提条件在于B-A远远大于C。


  A:美元资产增值幅度


  B:人民币资产增值幅度


  C:货币的贬值幅度


  按照这个道理,你想在人民币贬值时出借美元,也需要满足A-B>C。假如你在国内做资产配置的收益率为10%,人民币明年贬值5%,那么你换成美元资产,至少需要5%以上收益率才是划算的。考虑到交易费用,那么这个数字大概还需要在6%以上。


  做好这样的估算之后,我们再来分析各类美元的资产,评判的方式仍然是资产的三个维度:


  出借收益率、出借亏损风险和流动性。


  固定收益或分红类


  比如美元现金、美元出借产品、海外分红储蓄险等。


  直接持有美元的收益就是贬值收益,但没有亏损风险和流动性问题。


  目前国内银行的美元出借产品的年化收益率在1%-1.5%左右,风险性也很低,但像国内的人民币出借产品一样,流动性一般,有1个月至数年不等的期限。


  比较常见的香港分红储蓄险有5%左右的年化收益率,风险性也较低,很受欢迎。但这一类保险流动性不佳,所涉年限长,动辄十几二十年。现在看人民币处于贬值通道中,5%左右的分红收益率是不错的选择,而未来的汇率情况则难以预见。


  这一类固定收益或分红类产品,,一般人有几千美元就可以出借。但它的收益不高,即便考虑到人民币每年3%-5%的贬值幅度,换算成人民币综合收益率也在4%-6%左右,其实并没有太大必要。


  而分红保险的收益率表现不错,综合起来能够达到10%左右,但流动性是一个问题。对于有数百万以上资产的高净值人群,用来分散风险是可行的,但如果大批量出借,并不是理性的选择。


  不动产出借的收益=租金+房产增值-房产税。美国房价增幅,拉长到几十年幅度看,大致与其通胀水平持平,在2%左右。但具体到某一套房产,房价则受到地段、周期等多项因素的影响。房产出借的资金门槛高,流动性也不佳,加上目前美国房价自2011年开始已经连续涨了数年,处于高位,前景并不明朗。


  不过美国房产的年租金收益率稳定,一般可以达到5%以上,高的有8%甚至10%,扣除各个州1%-3%房产税不等的房产税,也仍然有2%-9%的现金流回报,换算成人民币综合收益率就比较可观。


  对于高净值人群,作为长期分散出借是一个可以考虑的选择。


  美债、美股等证券


  美股债券和股票等证券市场,专业度高,流动性好,高回报但风险也高。而且美股也处在高位,加息也近在眼前,并不适合普通出借人。


  以上几类是持有美元时可以直接出借的对象,也可以通过国内的财富管理机构等出借。


  另外还有几种是以人民币直接出借美元资产、并且门槛比较低的方式。


  1、QDII基金


  QDII全名合格的境内机构出借者(Qualified Domestic Institutional Investor),听上去很复杂,实际上它和国内的其他基金一样,都是基金公司发行,募集人民币(千元起投)然后去出借,只不过对象一个是国内资产,一个是海外资产。


  比如出借美国市场的QDII基金,主要标的包括三小类:不动产,股票和大宗商品。


  不动产:房地产信托凭证Reits、房地产上市公司股票。想出借美国房产的,其实它是一种更好的选择,小巴以前也讲过,具体请参阅这篇文章。【点击此处,立即阅读】


  美股的各类指数,比如标普500、纳斯达克100,以及消费、医疗保健、生物科技等等行业性指数。


  黄金、石油等大宗商品,或是大宗商品的上市公司。不过大宗商品受到政治因素影响太大,尤其是石油,对全球政治经济局势把握不准的出借人还是需要谨慎考虑。


  QDII基金对于基金经理的要求特别高,中国的基金经理在海外市场的政策消息、经济趋势细节的把握上,先天还是弱了一筹,过去的QDII基金也交了不少学费。


  所以小编建议首选还是被动型指数基金,减少人为因素在其中的影响。


  2、沪港通、深港通和沪港深基金


  14年沪港通开通,近深港通也开通了,A股股民(符合50万以上金融资产要求)可以直接出借大部分的港股。


  由于港币与美元的汇率长期稳定在7.75左右,因此出借港股某种程度上也算是变相出借了美元计价的资产,只不过其中也有一大部分是中国企业。


  与出借美股类似,港股是一个成熟市场,散户少而机构多,与A股的套路大大不同,非高手好不要涉足。目前各大基金公司也陆陆续续开设了出借沪港通、深港通股票的基金,也给大家多了一种选择。


  一个个算下来,其实可以出借的美元资产不少,但是我们在出借前,还是要从出借回报率、风险性、流动性的角度来做一个比较,看看哪一种更加合适。


  小编并不反对出借美元资产,甚至认为对于高净值人群,海外资产配置是一种必要的、分散风险的方式。


  只不过大部分人不做海外贸易、也没有非常高的资金出借出去,收入、消费都以人民币计价,人民币贬值对生活上的直接影响并不大,所以资产十万以下的就别折腾了。就像08年-14年,人民币升值了30%多,恐怕大家也没有感觉到自己赚了好处。同理,现在人民币贬值15%,我们也没有必要因此觉得自己亏了。


  因此,在看到“换美元”的鼓动时我们更加需要详加考虑,看看到底哪一种选择更加合理、合算。


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